【信貸危機】歐洲最大基金 ABP 狠沽 100 億歐元美債！評級機構 Scope 警告：特朗普政策失誤恐推高利息成本

美債「拋售潮」由北歐蔓延至全歐洲！歐洲最大的退休基金、荷蘭巨頭 ABP 的數據顯示，其持有的美國國債市值已從 2024 年底的 290 億歐元，急降至去年（2025 年）9 月的 190 億歐元（約 224 億美元），減幅高達 34%。雖然 ABP 未明言原因，但分析指這絕非單純債價下跌所致，而是基金主動出售或拒絕「續期」，顯示長線資金對美國基本面信心動搖。

Scope 警告：政策失誤風險增

與此同時，歐洲央行認可的評級機構 Scope Ratings 發表報告，直指美國信用前景面臨「日益擴大的裂痕」。分析師警告，特朗普（Donald Trump） 在外交上的不可預測性（如格陵蘭爭端、俄羅斯立場），加上聯儲局受到的政治壓力，正令投資者分散資產配置。這將導致美元受壓，推高美債的 風險溢價（Risk Premium），令美國本已嚴重的財政脆弱性雪上加霜。

美評級已低於標普穆迪

值得留意的是，Scope 是唯一一家歐洲本土的權威評級機構。早在去年 10 月美國政府停擺期間，Scope 已率先下調美國主權評級，目前其給予美國的評級 比標普（S&P）及穆迪（Moody’s）低兩個級別，反映歐洲視角對美國債務的可持續性更為悲觀。

歐洲對美債態度轉變